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《多层次资本市场的发展与改革-新三板的机遇》课程分享


《多层次资本市场的发展与改革-新三板的机遇》课程分享

1、热点解读:中国证监会8月14日发布的2015年21号公告将对2015年下半年市场行情产生重要影响。如果您希望拥抱资本市场,必须要关注证监会的文件,了解政策导向。

2、新三板的四个关键词:新时代,新机遇,新市场,新蓝海。

金融的本质是管理风险,金融的思维包括:

a.交易(与之相反,很多人喜欢持有);

b.杠杆(很多人恰恰害怕风险);

c.风险管理(很多人只看到盈利)。

4、互联网的本质:降低信息获取的成本。我们处在一个FDT(金融+数据)的时代,需要用金融和互联网思维审视、解构和重构我们所处的时代。

5、资本要素正从高度行政管制转入市场化进程。金融市场管制的放松,能巨大激发过去30年改革开放积累的巨额社会财富。当然,目前我们还处在金融市场起步阶段,有很多机会。

6、中国资本市场步入新的发展阶段:两大逻辑。

a.政策逻辑:健全多层次资本市场,推动股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资等。

b.资金逻辑:资本市场将取代房地产市场成为全社会******的资金池;金融资产将取代房地产成为普通家庭资产的主要配置。

中长期来看,中国资本市场的高溢价很难维系,美国、香港的资本市场是我们将要走向的方向。

7、伟大的时代,我们应该去‘折腾’。

过去的折腾法:上市。这是通向资本市场的******方法。

现在的折腾法:以金融、资本市场为依托,来运营资产,实现资产证券化。金融改革是一个“大风口”。

8、新三板,“新”在:准入门槛,监管理念,融资功能,交易制度,转板机制。

9、美国多层次资本市场是“金字塔形”,我国目前的多层次资本市场是“哑铃型”。

10、新三板发展历程:

06年1月:中关村科技园区试点。

12年7月:扩大试点。

13年1月:全国性股份转让市场形成

13年6月:新三板扩容。

13年12月:49号文出台,新三板得到迅速发展,取得实质性进展。

15年:新交易系统和做市业务正式上线。

16年:做市,融资工具,分层,竞价

11、新三板正处在从场外市场向场内过渡的市场,定位:夹层市场。

12、政府监管层希望新三板市场能真正解决中小微企业问题:两多两难(中小企业多,融资难。民间资金多,投资难),建成以融资为主的市场。

13、新三板功能:挂牌,公开转让;股权融资,债软融资;资产重组(并购)。

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